股票回购合同纠纷 （2014）宁商初字第274号

（一）该补充协议合法有效。理由如下：首先，五被告作为目标公司德勤公司的实际控制人和股东，分别各持有德勤公司14.18762%股份，增资扩股后分别各持有12.023408%股份。盛泰投资基金作为投资方以每股11.53元的价格获得德勤公司股份，而德勤公司的实际控制人、股东在增资前后均是以每股1元的价格持有德勤集团股份。《增资协议》反映了投资方与融资方之间融资契约的要件之一，即融资方的目的在于为公司经营展业争取资金，投资方则基于对公司经营能力、发展趋势等多种因素判断该公司未来可能达到的股权价值并进行投资以实现投资利益。为了实现前述合同目的，德勤公司及其实际控制人、股东即五被告与盛泰投资基金签订了《增资补充协议》，约定对增资款的使用限于经营性支出，同时还约定在2013年12月31日前未经德勤公司同意，投资方盛泰投资基金不得处置其持有的公司股份。这些约定不仅有利于最大化地实现投资收益，也有利于企业经营发展。其次，在《增资补充协议》中，实际控制人作出业绩承诺并约定实际控制人在业绩未达到承诺标准时对投资方盛泰投资基金的补偿金额；各方还约定投资方有权要求实际控制人回购股份的情形，其中包括德勤公司未能在

（一）该补充协议合法有效。理由如下：首先，五被告作为目标公司德勤公司的实际控制人和股东，分别各持有德勤公司14.18762%股份，增资扩股后分别各持有12.023408%股份。盛泰投资基金作为投资方以每股11.53元的价格获得德勤公司股份，而德勤公司的实际控制人、股东在增资前后均是以每股1元的价格持有德勤集团股份。《增资协议》反映了投资方与融资方之间融资契约的要件之一，即融资方的目的在于为公司经营展业争取资金，投资方则基于对公司经营能力、发展趋势等多种因素判断该公司未来可能达到的股权价值并进行投资以实现投资利益。为了实现前述合同目的，德勤公司及其实际控制人、股东即五被告与盛泰投资基金签订了《增

江苏省南京市中级人民法院民 事 判 决 书（2014）宁商初字第274号原告磐霖盛泰（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙），住所地在天津生态城动漫中路482号创智大厦203室－172。执行事务合伙人，上海磐霖资产管理有限公司委派代表李宇辉。委托代理人何年生、董斌，上海市锦天城律师事务所律师。被告任马力，男，1962年9月18日生，汉族。被告武华强，男，1965年8月27日生，汉族。被告武国富，男……