合同纠纷 （2019）粤03民终16581号

本案的争议焦点系李晓飞在青岛九州市分公司提供的平台上进行的涉案交易行为是属于现货交易还是期货交易。根据中国证券监督管理委员会制定的《关于做好商品现货市场非法期货交易活动认定有关工作的通知》的相关规定，判断是否属于现货市场非法期货交易应当采取目的要件和形式要件相结合的方式。从目的上看，现货市场非法期货交易允许交易者以对冲方式了结交易，而不以实物交割为目的或者不必交割实物。从形式上看，现货市场非法期货交易一般具备交易对象为标准化合约或交易方式为集中交易两项主要特征。其中，标准化合约是指除价格、交货地点、交货时间等条款外，其他条款相对固定的合约。合约订立后，允许交易者不实际履行，而可通过反向操作，对冲平仓方式了结权利义务。集中交易是指由现货市场安排众多买方、卖方集中在一起进行交易，包括集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易以及做市商机制等。在本案中，从涉案交易的具体过程看，李晓飞在青岛九州市分公司提供的平台上发生过多次交易，既有买入又有卖出，并未进行任何实物交割。青岛九州公司、青岛九州市分公司虽辩称存在实物，可随时进行交割，但可见交易并不必须进行实物交割。表明其允许李晓飞等交易者以对冲方式了

本案的争议焦点系李晓飞在青岛九州市分公司提供的平台上进行的涉案交易行为是属于现货交易还是期货交易。根据中国证券监督管理委员会制定的《关于做好商品现货市场非法期货交易活动认定有关工作的通知》的相关规定，判断是否属于现货市场非法期货交易应当采取目的要件和形式要件相结合的方式。从目的上看，现货市场非法期货交易允许交易者以对冲方式了结交易，而不以实物交割为目的或者不必交割实物。从形式上看，现货市场非法期货交易一般具备交易对象为标准化合约或交易方式为集中交易两项主要特征。其中，标准化合约是指除价格、交货地点、交货时间等条款外，其他条款相对固定的合约。合约订立后，允许交易者不实际履行，而可通过反向操作，对

广东省深圳市中级人民法院民 事 判 决 书（2019）粤03民终16581号上诉人（原审被告）：青岛九州商品现货交易中心有限公司市南分公司，住所地山东省青岛市市**东海西路**（华银大厦）****，统一社会信用代码913702023341649617。负责人：尚延程，董事长。委托诉讼代理人：唐浩家，山东天华律师事务所律师。委托诉讼代理人：刘雪。被上诉人（原审原告）：李晓飞。委托诉讼代理人：李昌锁，……