侵权责任纠纷 （2016）苏01民终4347号

证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息为内幕信息。证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕消息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。因此内幕交易行为应给投资者造成了损失，而且内幕交易行为与该损失之间须存在因果关系。本案中，鞠成立内幕交易广联达股票的行为发生在2010年9月至2011年3月期间，而单文峰购买和卖出该股票的时间是2014年10月底和2014年12月初，相隔了三年多近四年的时间，所以无论中国证券监督管理委员会的处罚决定书是在2014年10月22日作出之日就为单文峰所知悉还是如单文峰所述其2014年11月1日才从相关媒体了解到该处罚决定书，均距离内幕交易行为发生有三年多的时间，鞠成立三年多前的内幕交易行为被公布后，对三年多之后的该证券价格变化是否产生实质性的影响，现有证据无法认定这两者之间存在因果关系。另外，单文峰出售持有的广联达股票后最终仍获利8000多元，并没有实际损失，故对于单文峰要求鞠成立赔偿损失的主张，原审法院不予支

证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息为内幕信息。证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕消息公开前，不得买卖该公司的证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。因此内幕交易行为应给投资者造成了损失，而且内幕交易行为与该损失之间须存在因果关系。本案中，鞠成立内幕交易广联达股票的行为发生在2010年9月至2011年3月期间，而单文峰购买和卖出该股票的时间是2014年10月底和2014年12月初，相隔了三年多近四年的时间，所以无论中国证券监督管理委员会的处罚决定书是在2014

江苏省南京市中级人民法院民 事 判 决 书（2016）苏01民终4347号上诉人（原审原告）单文峰,男,汉族，1971年8月17日生。被上诉人（原审被告）鞠成立,男,汉族，1963年4月25日生。委托代理人江辉，北京望衡律师事务所律师。上诉人单文峰因与被上诉人鞠成立侵权责任纠纷一案，不服南京市秦淮区人民法院（2015）秦民初字第1915号民事判决，向本院提起上诉。本院于2016年5月25日立案受理……