证券回购合同纠纷 （2019）最高法民终1184号

本案争议焦点为：娄底中钰是否存在违约行为，如存在违约行为，承担违约责任的范围如何确定。 东吴证券和娄底中钰签订的《回购业务协议》以及《交易协议书》、《补充交易协议书》，均系双方的真实意思表示，且未违反法律、行政法规的强制性规定，应为合法有效，双方均应按约履行各自的义务。 东吴证券已按约向娄底中钰提供3亿元融资款，但在协议履行期间娄底中钰质押的股票跌破最低履约保障比例，且经东吴证券短信通知要求采取履约保障措施的情况下，娄底中钰仍未按照协议约定采取适当措施使履约保障比例不低于预警值，故娄底中钰构成违约。具体分析如下：1、案涉《交易协议书》明确约定该笔回购交易的预警履约保障比例为150%，最低履约保障比例为130%，而根据东吴证券风险监控管理平台的记录可见，该笔交易在2018年6月27日的履约保障比例为126%，在2018年6月28日的履约保障比例为113%，均低于双方约定的最低履约保障比例。虽然娄底中钰在2018年6月22日补充质押股票343万股，且在2018年6月28日收到东吴证券的短信通知后，于2018年6月29日通过场外还款方式偿还了800万元融资款本金及相应利息13600元，但在2

本案争议焦点为：娄底中钰是否存在违约行为，如存在违约行为，承担违约责任的范围如何确定。 东吴证券和娄底中钰签订的《回购业务协议》以及《交易协议书》、《补充交易协议书》，均系双方的真实意思表示，且未违反法律、行政法规的强制性规定，应为合法有效，双方均应按约履行各自的义务。 东吴证券已按约向娄底中钰提供3亿元融资款，但在协议履行期间娄底中钰质押的股票跌破最低履约保障比例，且经东吴证券短信通知要求采取履约保障措施的情况下，娄底中钰仍未按照协议约定采取适当措施使履约保障比例不低于预警值，故娄底中钰构成违约。具体分析如下：1、案涉《交易协议书》明确约定该笔回购交易的预警履约保障比例为150%，最低履约保

中华人民共和国最高人民法院 民 事 判 决 书 （2019）最高法民终1184号 上诉人（原审被告）：娄底中钰资产管理有限公司，住所地湖南省娄底市经济技术开发区新星北路创业大厦****。 法定代表人：禹勃，该公司执行董事。 委托诉讼代理人：王倩玉，该公司员工。 委托诉讼代理人：张雯，北京市京师律师事务所律师。 被上诉人（原审原告）：东吴证券股份有限公司，住所地江苏省苏州，住所地江苏省苏州工业园区星……