合同纠纷 （2021）黑01民终431号

投资人目的在于取得目标公司股权，且享有参与公司的经营管理权利的，应为股权投资，投资人作为目标公司的股东，在一定条件下可能构成抽逃出资；投资人目的并非取得目标公司股权，而仅是为了获取固定收益，且不享有参与公司经营管理权利的，应为债权投资，投资人是目标公司或有回购义务的股东的债权人。虽然大正赛富公司向金之林公司投资后，办理了股东变更登记，但是双方签订的《投资协议》中明确约定，大正赛富公司投资后按照年收益率5%收取固定股息，不参与公司经营，不承担经营风险，故大正赛富公司的投资目的并非取得金之林公司股权，而是为了获取固定收益，双方签订的《投资协议》的性质应为债权投资协议。大正赛富公司作为受托管理机构与金之林公司签订的《投资协议》系双方真实意思表示，不违反法律强制性规定，合法有效，双方应当按照协议约定条款执行，即大正赛富公司向金之林公司发放投资款，金之林公司按期向大正赛富公司支付固定收益，到期回购股权。现支付固定股息及投资期限均已届满，大正赛富公司作为债权人，其有权要求金之林公司支付固定股息，及要求金之林公司按约定价格回购股权并办理股权变更手续。故大正赛富公司要求金之林公司支付2015-2016

投资人目的在于取得目标公司股权，且享有参与公司的经营管理权利的，应为股权投资，投资人作为目标公司的股东，在一定条件下可能构成抽逃出资；投资人目的并非取得目标公司股权，而仅是为了获取固定收益，且不享有参与公司经营管理权利的，应为债权投资，投资人是目标公司或有回购义务的股东的债权人。虽然大正赛富公司向金之林公司投资后，办理了股东变更登记，但是双方签订的《投资协议》中明确约定，大正赛富公司投资后按照年收益率5%收取固定股息，不参与公司经营，不承担经营风险，故大正赛富公司的投资目的并非取得金之林公司股权，而是为了获取固定收益，双方签订的《投资协议》的性质应为债权投资协议。大正赛富公司作为受托管理机构与

黑龙江省哈尔滨市中级人民法院民 事 判 决 书（2021）黑01民终431号上诉人（原审被告、反诉原告）：黑龙江金之林农业发展有限公司，住所地黑龙江省佳木斯市郊区平安乡明德村（镇北社区）。法定代表人：唐泉，总经理。委托诉讼代理人：沈超，辽宁联胜律师事务所律师。委托诉讼代理人：曹丽群，辽宁联胜律师事务所律师。被上诉人（原审原告、反诉被告）：黑龙江省大正赛富投资管理有限公司，住所地哈尔滨市高新区科技创……